Статья подготовлена при финансовой поддержке фонда ERASMUS+: Programme – Jean Monnet Modules (проект № 575358-EPP-1-2016-1-RU-EPPJMO-MODULE «Policy for Corporate Social Responsibility: the EU experienc

Системой, в рамках которой осуществляется баланс между социальной справедливостью и экономической эффективностью, является инвестиционная сфера. При этом под инвестициями понимаются долгосрочные вложения средств посредством создания новых или модернизации уже действующих предприятий с использованием достижений науки и техники. Целью инвестирования традиционно принято считать доход для инвестора. Однако, если целью инвестирования становится достижение и материального, и социального эффектов, то такое инвестирование приобретает характер социально ответственного.

Для современного времени характерен сложившийся механизм социально ответственного инвестирования и рост числа его сторонников, приобретающего все большие обороты в странах Европейского Союза (ЕС). Финансовые цели социально ответственных инвестиций не вступают в противоречия человеческим ценностям и соответствуют желаниям инвесторов видеть свои средства работающими во благо. Так, объем социально ответственных инвестиций под профессиональным управлением превышает 5 трлн. евро. Развиваясь высокими темпами, социально ответственное инвестирование стало занимать значительную долю финансового рынка – практически каждый десятый доллар в странах ЕС вкладывается с учетом социальных, экологических или этических критериев [3, с. 131].

Активное развитие социально ответственное инвестирование в странах Европы получило во второй половине ХХ в. Повышенное внимание инвесторов к тому, на какие цели направляются их средства, связано с многочисленными социальными и экологическими движениями того времени – от выступлений за гражданские права и равноправие женщин до манифестаций антивоенного и экологического характера. Уже в 80 – 90 гг. ХХ в. сформировалось значительное число этических фондов, специализированных информационно-аналитических агентств и некоммерческих организаций по развитию социально ответственного инвестирования. Появились разнообразные фондовые индексы, учитывающие социальные и экологические критерии, на основании которых происходит рейтингование современных компаний с позиции их социальной активности [1].

Европейский рынок социально ответственного инвестирования неоднороден. В странах ЕС и США преобладают различные стратегии финансирования:

— англо-американская (либеральная);

— франко-германская (консервативная);

— скандинавская (социально-демократическая) [4, с.43].

Особенностью англо-американской стратегии является взаимное участие частных и государственных социальных инвестиций в оказании помощи незащищенным слоям населения [7]. Для франко-германского подхода характерно преобладание государственных социальных инвестиций, направляемых на сохранение социальной структуры [6]. При скандинавском – гарантируются социальные права лишь за счет государственного социального инвестирования. При этом функционирование прогрессивной налоговой системы позволяет выражать социальную направленность государства в отношении ко всему населению страны, а не только к ее беднейшей части, как во многих других странах [8].

В дальнейшем прогнозируется рост активов социально ответственного инвестирования. Этому способствуют и тенденции укрепления нормативно-правовой базы Европейских государств. В настоящее время в Великобритании, Германии, Италии, Бельгии, Швеции, Норвегии и Австрии уже приняты требования по размещению активов пенсионных фондов с учетом социальных и экологических критериев. Еще в ряде стран ЕС планируется принятие подобных законов. Кроме того, постоянно растут требования к прозрачности нефинансовой отчетности коммерческих организаций.

Исследование показало, что направления социального инвестирования в странах ЕС могут быть разными: от инвестиций в человеческий капитал и благотворительности до соучастия в крупных инфраструктурных проектах. Речь идет о принятии частными инвесторами решений о поддержке тех компаний, которые не только имеют высокие показатели рентабельности, но и отличаются ответственным поведением по отношению к окружающей среде, развитию местного сообщества и не участвуют в производстве продукции, потребление которой негативно сказывается на здоровье населения.

В настоящее время выделяют три основных направления социально ответственного инвестирования:

— социальное (соблюдение прав человека, запрет эксплуатации детского труда и др.);

— этическое (отказ от работы с компаниями по производству, продаже и распространению оружия, алкоголя, табака, порнографической продукции, азартных игр и др.);

— экологическое (охрана и сохранение окружающей среды).

Среди стратегий социально ответственного инвестирования в практике стран ЕС различают следующие (рисунок 1):

Рисунок 1. Существующие стратегии социально ответственного инвестирования в странах ЕС

а) screening («просеивание» компаний) предполагает удаление из списка рассматриваемых объектов для инвестирования тех компаний, чья деловая практика противоречит этическим или моральным ценностям. В последнее время большую популярность обретает «просеивание», предполагающее целевой поиск ценных бумаг тех компаний, которые характеризуются положительным влиянием на развитие общества и вносят вклад в дело защиты окружающей среды. Критерии отбора для формирования социальных портфелей включают:

— широко используемые фильтры (применяются более чем в 50% «просеянных» портфелей);

— обычно используемые фильтры (применяются в 30 – 49% «просеянных» портфелей);

— специальные фильтры (применяются менее чем в 30% «просеянных» портфелей) [2; 5].

б) shareholders advocacy (действия акционеров в защиту общественных интересов). Инвесторы, выступая совладельцами компании, получают возможность поднимать волнующие их вопросы в отношении деловой практики этой компании, заострять внимание на социальных или экологических проблемах, тем самым добиваясь их решения. Активность акционеров в основном затрагивает вопросы социальной ответственности бизнеса и корпоративного управления.

в) community investing (инвестиции в местные сообщества). Средства, предоставленные инвесторами в рамках подобных программ, в целом способствуют снятию социальной напряженности. Так, программа финансирования под низкий процент малообеспеченных слоев населения, проживающих в беднейших районах европейских и отсталых развивающихся стран, открывает им доступ к заемным средствам. Направление средств вкладчиков банков местного развития и кредитных союзов на займы для финансирования строительства муниципального жилья, на развитие малого бизнеса и другие проекты способствуют решению конкретных проблем этих территорий.

Таким образом, оформившись как явление, социально ответственное инвестирование придает новый импульс развитию инструментов, позволяющих анализировать информацию о степени воздействия социальных корпоративных программ на общество и бизнес. К сожалению, в России пока не сложились предпосылки для развития социально ответственного инвестирования в современных условиях. Это проявляется, прежде всего, в отсутствии соответствующей инфраструктуры, слабости финансового рынка, несовершенстве корпоративного права, низкой информированности населения, а также в отсутствии доверия со стороны потенциальных инвесторов и соответствующих традиций.