Главная задача при оценке ликвидности баланса – определить степень покрытия обязательств организации ее активами, срок преобразования которых в денежные средства соответствует срочности возврата. Достигается ликвидность баланса установлением тождества между обязательствами предприятия и его активами. Достаточный уровень платежеспособности достигается путем сочетания в составе различных по ликвидности активов [2].

Анализ ликвидности баланса АО «Рассвет» начнем с группировки активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения.

Таблица 1

Анализ ликвидности баланса АО «Рассвет»

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Как видим по результатам анализа ликвидности баланса по всем группам выявляется излишек денежных средств.  Причем он соблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода и увеличивается из года в год. Соответственно, это свидетельствует о наличии денежных средств для погашения текущих платежей.

Разница А3-П3 показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем, т. е. перспективную ликвидность. Значение данного показателя организации соответствует идеальному сочетанию групп между собой.

Разность П4-А4 его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального уровня финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств. Означает, что собственных средств достаточно для покрытия потребности во внеоборотных активах.

Итак, А1 > П1;  А2 >П2;  А3> П3;  А4 ≤ П4. Исходя из полученной модели ликвидности, можно сделать вывод, что АО «Рассвет» обладает абсолютной ликвидностью баланса. Баланс предприятия соответствует всем критериям абсолютной ликвидности. Предприятие полностью на протяжении всего анализируемого периода покрывает все свои обязательства по всем группам пассивов.

Представим на рисунке 1 динамику величины излишка по всем группам активов и пассивов организации.

Рисунок 1. Динамика величины излишка по группам актива и пассива баланса АО «Рассвет»

Итак, по рисунку видно, что величина излишка по соответствующим группам сравнения в динамике увеличивается. Следовательно, платежеспособность организации укрепляется из года в год. Наименьшие величины излишка проявляются при сравнении дебиторской задолженности с краткосрочными обязательствами. Наибольшие значения излишка за весь анализируемый период формируются при сравнении величины собственного капитала с величиной внеоборотных активов. Данное сравнение позволяет получить такой показатель как собственные оборотные средства. Величина собственных оборотных средств является показателем финансовой устойчивости, характеризует величину собственного капитала, направляемого на финансирование оборотных активов, обеспеченности мобильных активов собственными ресурсами.

Для оценки платежеспособности АО «Рассвет» рассчитаем коэффициенты платежеспособности (таблица 2).

Таблица 2

Относительные показатели ликвидности организации

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т. е. абсолютно ликвидными активами. Нормативом данного показателя является значение больше 0,2, то есть каждый день погашению должны подлежать не менее 20 % краткосрочных обязательств организации [3].  В АО «Рассвет» показатель намного превышает норматив, что еще раз подтверждает платежеспособность организации.

 Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия [1]. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке. Значение данного коэффициента составило в 2022 г. 30,2, однако, значение более 2,5 свидетельствует о нерациональной структуре капитала, оборотные активы используются недостаточно эффективно.

Коэффициент быстрой ликвидности – это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Этот коэффициент рассчитывается с использованием только части текущих активов – денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами [1]. Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим. При этом исходят из предположения, что у товарно-материальных запасов нет ликвидационной стоимости. Для правильного расчета коэффициента быстрой ликвидности оценивают качество ценных бумаг и дебиторской задолженности. Значение показателя больше 1 свидетельствует о достаточной платежеспособности, а также об ускорении оборачиваемости собственных средств, вложенных в запасы [3].

Исходя из полученных значений коэффициентов, характеризующих платежеспособность, можно сделать вывод, что АО «Рассвет» является платежеспособной организацией, которой не грозит банкротство.

Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия напрямую зависит и от скорости оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, для определения которых используются следующие коэффициенты:

— коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб_кз) равен отношению выручки от реализации к среднему значению кредиторской задолженности, показывает, сколько раз предприятие погасило свою кредиторскую задолженность за анализируемый период;

— коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб_дз) равен отношению выручки от реализации к среднему значению дебиторской задолженности, показывает скорость трансформации товаров (услуг, работ) предприятия в денежные средства [3].

Рассчитаем данные показатели для АО «Рассвет» в таблице 3.

Таблица 3

Динамика показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей организации

Чем выше значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, тем выше платежеспособность предприятия, чем выше значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше скорость оборота денежных средств между анализируемым предприятием и его контрагентами [3].

Выручка организации возрастает на 102417 тыс. руб. Среднегодовая величина дебиторской и кредиторской задолженностей возрастают, что повлияло на показатели оборачиваемости. Нормативов значений для коэффициентов оборачиваемости нет, принято считать положительной тенденцией рост значений показателей. В АО «Рассвет» наблюдается сокращение количества оборотов как дебиторской, так и кредиторской задолженности.

На протяжении исследуемого периода оборачиваемость кредиторской задолженности превышает количество оборотов дебиторской задолженности. Так в 2022 г. один оборот кредиторской задолженности составляет 9,4 дня, а оплата дебиторами осуществляется в среднем каждые 19,3 дня. Это рассматривается как положительный факт организации денежных потоков. Это увеличивает рентабельность предприятия, что мы также наблюдаем в организации.

Можем сделать вывод, что АО «Рассвет» является платежеспособной организацией, у которой нет предпосылок к банкротству. Организация с каждым годом наращивает денежные средства, что несет в себе как положительный, так и негативный характер. Организации стоит прибегнуть к увеличению оборачиваемости денежных средств для получения большей прибыли. На данный момент у организации присутствует риск упущенной выгоды.

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, финансовый менеджмент должен определять оптимальный уровень ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству, а избыточная – к снижению рентабельности.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков. Другими словами, коэффициент текущей ликвидности определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности принято считать К_ТЛ  > 2. В АО «Рассвет» данный коэффициент имеет значение 30,3, что значительно превышает нормативное значение. Однако коэффициент значительно сократился за рассматриваемый период.

Проведем факторный анализ данного показателя, с целью выявить факторы, оказывающие влияние на показатель и определить его оптимальное значение.

Приведем исходные данные и факторный анализ коэффициента текущей ликвидности в таблицах 4, 5.

Таблица 4

Исходные данные и факторный анализ коэффициента текущей ликвидности в 2020-2021 гг.

Итак, факторный анализ позволил выявить, что в целом за рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности снизился на 6,9 пунктов. На сокращение показателя в большей степени повлиял рост стоимости текущих обязательств, коэффициент сократился на 14,04 пунктов. Однако рост величины оборотных активов способствовал увеличению коэффициента на 7,14 пунктов.

За период с 2021 г. по 2022 г. (таблица 5) в целом коэффициент текущей ликвидности снизился на 64,1 пунктов. На сокращение показателя в большей степени повлиял рост стоимости текущих обязательств, коэффициент сократился на 95,11 пунктов. Однако рост величины оборотных активов способствовал увеличению коэффициента на 31,01 пунктов.

Таблица 5

Исходные данные и факторный анализ коэффициента текущей ликвидности в 2021-2022 гг.

Из проведенного анализа получаем общий вывод: на коэффициент текущей ликвидности в большей степени оказывает влияние изменения величины текущих обязательств.

Для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель общего показателя:

(1)

где х1 — показатель, характеризующий величину текущих активов, приходящихся на рубль прибыли (обратный показатель рентабельности активов);

х2 — показатель, свидетельствующий о способности предприятия погасить свои долги за счет результатов своей деятельности и характеризующий устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Рассчитаем данный показатель:

2020 г. К_ТЛ = 423023/64206 * 64206/4181 = 6,59 * 15,36 = 101,22

2021 г. К_ТЛ = 452859/105158 * 105158/ 4800= 4,31 * 21,91 = 94,43

2022 г. К_ТЛ = 601488/134887 * 134887/ 19915= 4,46 * 6,77 = 30,19

Значения рассматриваемого показателя снижается из года в год, но остается высоким и свидетельствует о высокой платежеспособности и устойчивости нашей организации.

Возможные мероприятия по оптимизации ликвидности и платежеспособности быстрого получения денежных средств и сбалансирования денежных потоков:

1. Ликвидность баланса и значение коэффициентов ликвидности показывает, что организация может привлекать кредиты на реализацию своих инвестиционных проектов; есть возможность получения авансовых платежей от клиентов, получение товарного кредита (права отсрочки) от поставщика;
2. Рекомендуется оптимизировать величину запасов, рассмотреть варианты продажи имеющихся ресурсов для их превращения в денежные средства с целью ускорения оборачиваемости элементов активов.