Важнейшей проблемой, стоящей перед каждой бизнес структурой — обеспечение своей инвестиционной привлекательности, которая является следствием роста рыночной стоимости компании. Инвестиционная привлекательность бизнеса обеспечивается различными как внутренними, так и внешними факторами, ключевым из которых является эффективная дивидендная политика.

С позиции практического управления финансами субъекта бизнеса ключевым является умение более или менее обоснованно отвечать на следующие вопросы:

• удовлетворены ли стратегические инвесторы деятельностью компании, направлениями и тенденциями ее развития, положением в конкурентной среде?
• какова должна быть состав и структура активов компании, и насколько она позволяет реализовать стратегические цели?
• какие источники использовать для финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
• как организовать управление финансовой деятельностью, в том числе перспективное, обеспечивающее платежеспособность, финансовую устойчивость, экономически эффективную?

Решаются такие вопросы в рамках созданной компанией системы управления финансами с учетом системного подхода.

Основной целью декларации дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками бизнеса и будущим его ростом, максимизирующим рыночную стоимость компании и обеспечивающим его стратегическое развитие. [5,с.239]

Реализация дивидендной политики в общей системе управления финансами компании, наряду с инвестиционными решениями, определяет темпы роста активов и дополнительную потребность организации в ресурсах.

Дивидендная политика, является самостоятельным направлением финансовой политики компании, оказывает непосредственное влияние на инвестиционные решения, структуру капитала и финансирование организации, выступает одной из составных частей её общей стратегии, поэтому разработка и реализация эффективной дивидендной политики является одним из ключевых направлений деятельности организации и требует глубокого понимания влияющих на неё факторов, а также взаимосвязей с другими управленческими решениями.

Каждая компания формирует свою уникальную дивидендную политику в основе которой лежит концепция распределения чистой прибыли, основная цель которой, определить соотношение между потребляемой -направляемой на выплату дивидендов, и рефинансируемой частями.

Декларируя свою дивидендную политику, топ менеджмент компании руководствуется следующими основными факторами:

• законодательство, регулирующие порядок выплаты дивидендов (в соответствии с законодательством выплата дивидендов регулируется ГК РФ (часть первая) и Федеральным законом «Об акционерных обществах» [1], [2]);
• наличие свободных денежных средств;
• доступность привлечения средств из различных источников и их стоимость;
• интересы акционеров (проблема соотношения чистой прибыли, направляемой на дивидендные выплаты акционерам и на развитие организации или инвестирование).

Рост рыночной стоимости бизнеса и его ценности для владельцев является основной целью управления финансами, которая реализуется проводимой организаций дивидендной политикой. [4, с.62]

Таблица 1

Рейтинг крупнейших российских компаний по капитализации на 1 января 2019 г.[6]

При выборе типа дивидендной политики организация учитывает свои реальные инвестиционные потребности и ориентируется в большей степени на обязательное реинвестирование прибыли в размерах, обеспечивающих реализацию всех имеющихся инвестиционных проектов, норма доходности которых должна превысить рыночную. Такое распределение прибыли обеспечивает постоянный рост рыночной стоимости организации и, как следствие, благосостояния её акционеров. [3,с. 20]

Дивидендная политика организации выполняет важную функцию распределения чистой прибыли на выплату дивидендов и реинвестирования. Без учета её особенностей и выбора подходящей дивидендной политики невозможно принять решения по структуре источников финансирования и направлениям инвестиционной политики организации. Приобретение акций конкретной компании сравнимо с покупкой комплекта разноплановых бизнесов с малой капитализацией и имеет смысл, если инвестор вкладывается на достаточно длительный срок и ожидает экономического роста в России по инвестируемым направлениям.