Введение

Международные финансовые рынки являются неотъемлемой частью глобальной экономической системы, обеспечивая трансграничное движение капитала, валютные операции, инвестиции и кредитование. Усиление геополитической нестабильности в последние годы оказывает значительное воздействие на их функционирование, провоцируя рост волатильности, изменение структуры финансовых потоков и трансформацию рыночных механизмов.

Объекты и методы исследования

Задачами данного исследования являются:

• рассмотреть теоретические основы функционирования международных финансовых рынков;
• выявить механизмы влияния геополитических рисков на их развитие;
• проанализировать современные тенденции и перспективы трансформации.

Объектом исследования выступают международные финансовые рынки, предметом – влияние геополитической нестабильности на их эволюцию.

Экспериментальная часть

Международные финансовые рынки представляют собой систему экономических отношений между странами, корпорациями, банками и инвесторами, обеспечивающую трансграничное движение капитала и распределение финансовых ресурсов [2].

Ключевые функции международных финансовых рынков:

• Инвестиционная: обеспечение доступа к капиталу для финансирования международных проектов и стимулирования экономического роста в странах-реципиентах.
• Сберегательная: привлечение сбережений домохозяйств и корпораций в различные финансовые инструменты, обеспечивая их сохранность и доходность.
• Регулирующая: формирование мировых процентных ставок, валютных курсов и цен на финансовые инструменты, что влияет на макроэкономическую политику государств.
• Информационная: предоставление участникам рынка информации о ценах, рисках и ожиданиях, способствуя принятию обоснованных финансовых решений.
• Распределительная: перераспределение финансовых ресурсов от субъектов с профицитом капитала к субъектам с дефицитом для повышения общей эффективности мировой экономики [2].

Структура международных финансовых рынков включает:

• Валютный рынок (Forex) – крупнейший по объему сегмент, на котором осуществляется купля-продажа иностранных валют с целью проведения международной торговли, инвестиций и хеджирования валютных рисков.
• Рынок международных кредитных ресурсов – предоставление кредитов и займов правительствам, корпорациям и финансовым институтам в иностранной валюте.
• Международный рынок ценных бумаг – операции с акциями и облигациями, выпущенными иностранными эмитентами, включая евробонды и депозитарные расписки.
• Рынок деривативов – срочные и опционные контракты, используемые для хеджирования рисков и спекулятивных операций.
• Рынок золота и драгоценных металлов – традиционные активы-«убежища» в условиях экономической или политической нестабильности [2].

Роль международных финансовых рынков в мировой экономике:

Международные финансовые рынки обеспечивают глобальную финансовую интеграцию, способствуют диверсификации рисков, стимулируют экономический рост и создают условия для развития международной торговли. Вместе с тем они являются источником системных рисков, так как высокая степень взаимосвязанности может приводить к эффекту «домино» при возникновении кризисов в отдельных регионах [2].

Таким образом, теоретическое понимание структуры, функций и роли международных финансовых рынков является основой для анализа их трансформации под воздействием геополитической нестабильности, что и рассматривается в последующих разделах статьи.

Геополитическая нестабильность охватывает военные конфликты, санкции, политические кризисы, торговые войны и иные события, влияющие на мировую экономику [4].

Основные механизмы влияния:

• девальвация валют стран, вовлечённых в конфликты;
• усиление волатильности на фондовых рынках;
• рост инвестиций в защитные активы (золото, швейцарский франк, японская иена);
• перераспределение потоков капитала в более стабильные регионы;
• структурная перестройка глобальных цепочек поставок и финансовых связей.
  За последние два десятилетия международные финансовые рынки пережили ряд трансформаций под влиянием геополитических событий:

1. Санкции против России (2014, 2022)

Введение экономических и финансовых санкций США, ЕС и стран G7 в ответ на присоединение Крыма в 2014 году, а также масштабные ограничения в 2022 году после начала военной операции на Украине, оказали значительное влияние на международные финансовые рынки. Санкции привели к резкому ослаблению рубля, росту инфляции в России, уходу иностранных инвесторов, блокировке активов и перестройке экспортно-импортных расчетов. Эти процессы стимулировали дедолларизацию внешнеэкономической деятельности, активное использование юаня и национальных валют в двусторонней торговле с Китаем и странами ЕАЭС, а также развитие внутренних расчетных систем, альтернативных SWIFT [3].

2. Brexit (2016)

Проведенный в Великобритании референдум о выходе из Европейского союза спровоцировал обесценивание фунта стерлингов до минимальных уровней за десятилетие, резкий рост волатильности на европейских фондовых рынках и перестройку финансовых потоков в регионе. Лондонская фондовая биржа и крупнейшие банки начали процесс релокации подразделений в Дублин, Париж и Франкфурт для сохранения доступа к рынкам ЕС. Brexit также снизил инвестиционную привлекательность Великобритании в краткосрочной перспективе, но стимулировал развитие торговых связей со странами Содружества [4].

3. Торговая война США–Китай (2018–2020)

Повышение тарифов и ограничений на импорт/экспорт между США и Китаем, сопровождавшееся технологическим давлением и санкциями против Huawei, вызвало колебания фондовых индексов Dow Jones и Shanghai Composite, замедление мировой торговли, рост волатильности валютных курсов и переориентацию цепочек поставок из Китая в Юго-Восточную Азию. Торговая война стимулировала рост расчетов в юанях в Азии, а также ускорила развитие собственной высокотехнологичной базы КНР [3].

4. COVID-19 (2020)

Глобальная пандемия COVID-19 привела к введению локдаунов, ограничению международных перевозок, обвалу цен на нефть и резкому снижению фондовых индексов в марте 2020 года. Впоследствии беспрецедентные меры стимулирования (QE) США, ЕС, Китая способствовали быстрому восстановлению рынков и росту индексов до рекордных уровней. Одновременно повысился спрос на золото и доллар как традиционные защитные активы, а также усилились процессы цифровизации финансовых услуг [2].

5. Обострение на Ближнем Востоке (2023–2024)

Эскалация военных конфликтов между Израилем и Палестиной, рост напряженности в Сирии и Иране привели к увеличению мировых цен на нефть до максимальных уровней за последние годы. Геополитическая нестабильность региона стимулировала рост инвестиций в защитные активы, включая золото, швейцарский франк и японскую иену, а также вызвала отток капитала с развивающихся рынков Ближнего Востока и Северной Африки [4].

6. Расширение БРИКС (2024)

Присоединение к БРИКС новых стран, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ и Египет, в 2024 году значительно усилило экономический и финансовый потенциал блока. Это событие способствовало дедолларизации взаимных расчетов, активизации обсуждений о создании общей расчетной единицы БРИКС и укреплению торгово-инвестиционных связей между странами-участниками, снижая зависимость от западных финансовых институтов [3].

7. Внедрение CBDC (2023–2025)

В последние годы наблюдается ускоренное внедрение цифровых валют центральных банков (CBDC). Китай активно продвигает цифровой юань, тестируя его в крупнейших городах и международных расчетах. Страны БРИКС и АСЕАН также разрабатывают национальные проекты. Внедрение CBDC снижает транзакционные издержки, повышает скорость и прозрачность расчетов, позволяет обходить санкционные ограничения и снижает зависимость от долларовой системы SWIFT [7].

Таблица 1

Геополитические события и рынки

Результаты

На фоне текущей геополитической нестабильности выделяются следующие тенденции:

• Дедолларизация – сокращение доли доллара США в расчетах между странами БРИКС и Глобального Юга, рост значимости юаня и региональных валют [3].
• Рост спроса на защитные активы – золото, швейцарский франк, японская иена приобретают популярность в условиях санкционной политики и военных рисков [4].
• Локализация финансовых потоков – создание альтернатив SWIFT (например, CIPS в Китае, СПФС в России), усиление региональных расчетных систем.
• Внедрение CBDC – развитие цифровых валют центральных банков для повышения устойчивости расчетов и обхода санкций [7].

Перспективы развития международных финансовых рынков в условиях нарастающей геополитической нестабильности приобретают стратегическое значение как для отдельных государств, так и для всей мировой финансовой системы. Современные тренды свидетельствуют о переходе глобальных рынков к новой многополярной модели, где ведущую роль будут играть региональные финансовые центры и цифровые технологии.

Одной из ключевых тенденций ближайших лет станет усиление регионализации международных финансовых потоков, связанное с ростом геополитических противоречий и снижением доверия к универсальным западным финансовым институтам. Это проявляется в:

• создании региональных расчетных систем, например, CIPS в Китае и СПФС в России, как альтернативы SWIFT;
• укреплении роли региональных валютных зон (юаневой в Азии, рублевой в ЕАЭС, рупиевой в Южной Азии);
• активном развитии региональных банков развития, таких как Новый банк развития БРИКС и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (AIIB), которые предоставляют финансирование без политических условий, традиционно характерных для МВФ и Всемирного банка [3].

Наблюдается устойчивая тенденция к сокращению доминирующей роли доллара США в международных расчетах и резервах. По данным SWIFT, доля доллара в мировых трансграничных расчетах снизилась с 42% в 2019 г. до 39% в 2024 г., в то время как доля юаня выросла до рекордных 4.5% [3]. Перспективы дедолларизации включают:

• расширение двусторонних расчетов в национальных валютах между странами БРИКС и Глобального Юга;
• создание общей расчетной единицы БРИКС, обсуждение которой активно ведется после расширения блока в 2024 году;
• рост использования криптовалют и стейблкоинов в трансграничной торговле, несмотря на регуляторные ограничения [3,7].

Одним из важнейших направлений трансформации международных финансовых рынков является разработка и внедрение CBDC. Перспективы развития включают:

• формирование новых каналов трансграничных расчетов, минующих долларовые корреспондентские счета и SWIFT;
• снижение транзакционных издержек и времени расчетов между странами;
• повышение прозрачности финансовых потоков и борьбу с теневой экономикой;
• появление рисков, связанных с усилением контроля государства над движением капитала, возможным вытеснением коммерческих банков из платежного оборота и ограничением приватности транзакций [7].

Китай уже тестирует цифровой юань в трансграничных расчетах с Таиландом и ОАЭ, в то время как Россия, Бразилия, Индия и страны АСЕАН разрабатывают свои проекты. В ближайшие годы возможно формирование глобальной архитектуры CBDC, при этом отсутствие единых стандартов несет угрозу фрагментации системы международных расчетов [7].

Финансовые технологии становятся драйвером развития рынков, особенно в развивающихся странах, где традиционная банковская инфраструктура недостаточно развита. Перспективы финтеха включают:

• развитие децентрализованных финансов (DeFi), которые позволяют проводить операции без посредников;
• рост использования смарт-контрактов для автоматизации расчетов и сделок;
• появление гибридных финансовых платформ, объединяющих услуги традиционных банков и финтех-компаний [2].

Перспективным направлением является развитие финансовой интеграции между странами Глобального Юга (БРИКС, АСЕАН, Африканский союз, МЕРКОСУР). Это включает:

• создание общих инвестиционных фондов и валютных пулов;
• усиление роли Нового банка развития БРИКС и AIIB в финансировании инфраструктуры и энергетики;
• взаимное признание финансовых стандартов и лицензий [3].

Наряду с позитивными перспективами, существует высокая вероятность фрагментации международной финансовой системы, что выражается в:

• появлении «блоковых» расчетных систем, слабо интегрированных между собой;
• ограничении движения капитала в санкционных юрисдикциях;
• усилении валютного протекционизма и повышении трансакционных издержек в условиях отсутствия глобальной координации [1].

Международные финансовые рынки будут все больше интегрировать принципы устойчивого развития (ESG), включая:

• выпуск «зеленых облигаций» для финансирования экологических проектов;
• создание климатических финансовых фондов при ООН, МВФ и Всемирном банке;
• усиление требований к раскрытию информации о климатических рисках корпорациями и банками [5].

Таким образом, международные финансовые рынки в ближайшие годы будут развиваться в условиях одновременного усиления регионализации, цифровизации и дедолларизации при сохраняющейся угрозе фрагментации и усиления геополитической конкуренции. Это требует от государств и финансовых институтов разработки гибких стратегий управления рисками, внедрения новых технологий и участия в создании глобальных правил функционирования финансовой системы в условиях многополярного мира.

Заключение

Геополитическая нестабильность в современном мире оказывает всё более значительное воздействие на международные финансовые рынки, трансформируя их структуру, направления движения капитала и механизмы функционирования. В ходе исследования выявлено, что такие события, как санкции, торговые войны, выход Великобритании из ЕС, пандемия COVID-19 и расширение БРИКС, приводят к повышению волатильности валютных и фондовых рынков, росту спроса на традиционные защитные активы и усилению процессов дедолларизации в мировой экономике.

Особое значение приобретает внедрение цифровых валют центральных банков (CBDC), которое может коренным образом изменить архитектуру международной финансовой системы, повысить прозрачность и скорость трансграничных расчетов, но одновременно усилить валютный протекционизм и геоэкономическую фрагментацию.

Эволюция международных финансовых рынков в условиях геополитической нестабильности также проявляется в формировании новых центров силы, таких как БРИКС+, активном развитии региональных расчетных систем, создании альтернатив SWIFT и перестройке глобальных цепочек поставок, сопровождающейся переориентацией финансовых потоков на рынки Глобального Юга.

В условиях усиления геополитической нестабильности международные финансовые рынки сталкиваются с целым спектром рисков, способных негативно повлиять на их устойчивость и эффективность функционирования.

Резкие колебания валютных курсов вследствие санкций, торговых войн и политических кризисов приводят к увеличению расходов компаний на хеджирование и ограничивают возможности долгосрочного планирования. Особенно уязвимыми остаются экономики с высокой долларовой зависимостью и ограниченными валютными резервами [4].

Усиление протекционизма и санкционной политики способствуют фрагментации мировой финансовой системы, создавая барьеры между странами и блоками. Развитие региональных расчетных систем без глобальной координации грозит повышением транзакционных издержек и замедлением международной торговли [1].

Цифровизация финансовых рынков и внедрение CBDC повышают уязвимость систем к кибератакам, хакерским вторжениям и угрозам кибершпионажа, особенно в условиях гибридных войн и политической конфронтации [7].

Колебания мировых цен на сырьевые товары, изменения процентных ставок ФРС США и ЕС, санкции и отток капитала могут провоцировать кризисы ликвидности, дефолты по внешним долгам и макроэкономическую дестабилизацию в странах Глобального Юга [2].

Внедрение блокчейн-технологий, DeFi и CBDC требует значительных инвестиций в модернизацию инфраструктуры, подготовку кадров и создание гибкой нормативно-правовой базы. Для развивающихся стран это становится дополнительной нагрузкой на бюджеты и источником институциональных рисков [7].

Финансовая глобализация и быстрый технологический прогресс усиливают разрыв между странами с высокой и низкой финансовой грамотностью, уровнем цифровизации и экономической стабильности, что угрожает ростом социального напряжения и усилением миграционных потоков [5].

Таким образом, международные финансовые рынки сталкиваются с множеством рисков и вызовов в условиях геополитической нестабильности, что требует от государств и международных организаций разработки комплексных стратегий регулирования, координации финансовых потоков и повышения устойчивости глобальной финансовой системы.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что понимание современных тенденций трансформации международных финансовых рынков позволяет государствам, финансовым институтам и международным организациям разрабатывать эффективные стратегии управления валютными рисками, формирования валютных резервов и регулирования потоков капитала. Это особенно актуально в условиях роста глобальной турбулентности, появления новых геополитических альянсов и усиления конкуренции за инвестиционные ресурсы.

Таким образом, международные финансовые рынки вступают в фазу формирования многополярной системы, где ключевым фактором устойчивости будет являться способность к быстрой адаптации, технологическому обновлению и диверсификации инструментов финансирования в условиях непрерывно меняющейся глобальной политической и экономической конъюнктуры.