Введение. Денежно-кредитная политика (далее – ДКП), или другими словами – монетарная, представляет собой воздействие на количество денежных средств в обращении. «Денежно-кредитная политика проводится Центральным Банком России. В результате проведения эффективной денежно-кредитной политики отмечается снижение уровня инфляции и стабилизация инфляционных ожиданий экономических агентов. Денежно-кредитная политика включает в себя деятельность по управлению денежной массой и созданию доступных экономических условий для субъектов по отношению к кредитным ресурсам или экономическим целям» [6].

ДКП – это набор мер, предпринимаемых правительством, чтобы контролировать ключевые аспекты экономики, такие как уровень инфляции или курс валюты. Эти меры помогают формировать экономическую среду и предотвращать отрицательные тенденции. В России, как и во многих других странах, ДКП определяет Центральный банк.

ДКП оказывает воздействие на ряд ключевых экономических показателей: «инфляция; уровень безработицы; темпы экономического роста; курс валюты; доступность кредитов и выгодность вкладов; инвестиционная привлекательность страны; уровень деловой активности. До 1 декабря каждого года Банк России разрабатывает основные направления ДКП на следующий год. ЦБ прорабатывает негативный, базовый и позитивный сценарии и определяет, как будет меняться денежно-кредитная политика в каждом из них. В том числе на основе направлений ДКП правительство рассчитывает бюджет на следующий год» [3].

Объекты и методы исследования.

Фокус исследования направлен на действия, осуществляемые Центральным банком России в рамках его денежно-кредитной политики. К методам данного исследования можно отнести: теоретические (анализ и синтез), эмпирические (сравнение), математические (визуализация статистических данных).

Экспериментальная часть. Главной задачей ДКП является обеспечение устойчивости курса рубля, что достигается через обеспечение стабильности цен. По отношению к инфляции необходимо поддержание уровня 4%.

Принципы ДКП [2]:

• установление постоянно действующей публичной количественной цели по инфляции;
• реализация ДКП в условиях плавающего валютного курса;
• применение ключевой ставки и коммуникации как основных инструментов ДКП;
• принятие решений по ДКП на основе макроэкономического прогноза;
• информационная открытость.

Операционная цель ДКП – «поддержание однодневных ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки. Для достижения этой цели Центральный банк использует систему инструментов: аукционы и операции постоянного действия по предоставлению и абсорбированию ликвидности, обязательные резервы» [3].

В целях проведения анализа денежно-кредитной политики Банка России не обходимо рассмотреть основные показатели.

Динамика уровня инфляции за последние 4,5 года представлена на Рисунке 1.

Рисунок 1 – Динамика уровня инфляции в период с 2020 по 2024 гг., % [4]

Как видно, самый высокий показатель уровня инфляции отмечался в 2022 году – 11,94%. Данное повышение объясняется экономической ситуацией, санкциями и многими другими причинами. При этом изменение уровня инфляции в рамках рассматриваемого периода составило +2,9%. Значение инфляции показывает, насколько ослабла или укрепилась валюта. Рост инфляции отмечается в случаях падения курса рубля и превышения спроса над предложением. Однако в период с 2020 по апрель 2024 года отмечается умеренный уровень инфляции, так как показатель не превышает 10% в год – это приемлемый уровень для экономики.

Далее необходимо рассмотреть динамику ключевой ставки Банка России (рис. 2).

Рисунок 2 – Динамика ключевой ставки, 2020-2024 гг., % [4]

Ключевая ставка представляет собой показатель, который определяет процент Банка России по кредитованию финансовых организаций. При этом ключевая ставка Центрального банка является базовым инструментом в определении ставки со стороны коммерческих банков для клиентов по всей стране. В апреле 2024 года ключевая ставка имеет резкое увеличение и составляет 16%, следовательно, процентное изменение ключевой ставки в рассматриваемом периоде составляет +11,75%. Ключевая ставка устанавливается Советом директоров Банка России восемь раз в год. Изменение ключевой ставки оказывает влияние на кредитную и экономическую активность, а в долгосрочной перспективе помогает достичь главной цели денежно-кредитной политики – обеспечения ценовой стабильности, то есть умеренной и устойчивой инфляции. Резкое повышение ключевой ставки до 16% в апреле 2024 года обусловлено существенными изменениями во внешних условиях, воздействующих на нашу экономику. Чтобы предотвратить рост цен, смягчить угрозы для финансовой стабильности, обеспечить привлекательность депозитов и защитить сбережения граждан от девальвации, необходимо было поднять процентные ставки до уровня, который компенсирует девальвационные и инфляционные риски.

Динамика курса валют представлена в Таблице 1.

Таблица 1

Динамика курса валют, 2020-2024 гг. [4]

В 2022 году отмечается повышение курса рубля – доллар США составляет 65,4 руб., евро – 69,2 руб. Это самые низкие показатели в рамках исследуемого периода. С 2020 по 2024 год изменение доллара США по отношению к рублю составляет +18,8 руб., евро +9,6 руб. Изменение курса китайского юаня составляет +2,1 руб.

Результаты. В 2024-2025 гг. планируется дальнейшее проведение трансформационной политики государства в рамках денежно-кредитной деятельности Банка России. При этом характер политики должен быть умеренным по сравнению с предыдущим периодом, так как отмечается завершение восстановительного процесса. Планируемый показатель инфляции – 4%, экономического роста – 1,5-2%, ключевая ставка – 7-9% [2].

Заключение. Таким образом, можно сделать вывод, что к основным инструментам ДКП относятся [5]:

1. Изменение ключевой ставки для контроля уровня инфляции и стимулирования роста экономики.
2. Регулирование резервных требований для обеспечения коммерческих банков своими долговыми обязательствами.
3. Операции на внутреннем и международном рынках: размещение облигаций федерального займа, проведение валютных интервенций, контроль за денежной массой на национальном рынке.
4. Введение ограничений, запретов и лимитов для финансово-кредитных организаций.
5. Мониторинг эффективности текущей финансовой политики и ее изменений.
6. Рефинансирование кредитов, предоставленных коммерческим банкам.

Также могут быть использованы официальные заявления и письма от Центрального банка и Министерства финансов.