Современные процессы глобализации мировой экономики, которые во многом способствуют все более частому появлению и эскалации финансовых кризисов, делают более актуальным вопрос о создании новой мировой валютно-финансовой архитектуры на основе изменения действующей в настоящее время международной валютной системы. Систему, которая пришла на смену предыдущей, Бреттон-вудской системе (1944–1971 гг.), принято называть Ямайской валютной системой, поскольку основные ее положения были согласованы ведущими странами Запада в 1976 г. в столице Ямайки Кингстоне [1].

Для того чтобы понять факторы, обуславливающие появление Ямайской валютной системы, необходимо обратиться к генезису формирования Бреттон-вудской системы.

В 1944 году представители США и 43 других стран встретились в Бреттон-Вудсе (штат Нью-Гемпшир) с целью нормализации коммерческих и финансовых отношений в кризисный период II Мировой войны. В результате этой встречи было подписано Бреттон-Вудское соглашение, согласно которому валюты 44 стран были привязаны к доллару США, а доллар – к золоту. Такое решение было обусловлено  тем, что к тому моменту времени в результате активной торговли военной техникой, оружием и продовольствием для нужд вооруженных сил стран антигитлеровской коалиции именно в Соединенных Штатах сформировалась большая часть мировых запасов золота.

Бреттон-Вудское соглашение 1944 г. установило обменную стоимость для всех валют в пересчете на золото. Все валюты имели паритет по отношению к доллару, который был привязан и мог обмениваться на золото по соотношению $35 за одну унцию (31,1 грамма). Таким образом, американский доллар стал мировой резервной валютой.

Центральные банки стран поддерживали фиксированные обменные курсы своих национальных валют и доллара, покупая национальную валюту на валютных рынках, если ее курс становился слишком низким по отношению к доллару. Если курс, наоборот, вырастал, они дополнительно печатали национальную валюту и продавали ее.

Необходимо отметить, что для реалий того времени такая валютная  система была вполне адекватной. Золото – это трудно добываемый металл. Поэтому можно было прогнозировать, сколько золота будет добыто. Рост добычи золота приблизительно совпадал с ростом мировой экономики, поэтому всё было сбалансировано.

В 1960-е годы произошло событие, которое поменяло глобальную экономическую ситуацию. В 1964 году компания IBM выпустила систему унифицированную серию компьютеров третьего поколения. Это ознаменовало революционный переворот в производстве товаров и услуг на основе автоматизации, электронизации и кибернетизации бизнес-процессов. Новейшие технологии были дорогими, вследствие чего были серьезные  финансовые противоречия: скорость добычи золота стала отставать от скорости роста мировой экономики. Объема мировых золотых запасов уже не хватало для обеспечения финансовых операций.

В тот период времени все большее признание получают труды Милтона Фридмана, его до сих пор называют самым великим экономистом 20-го века. Фридман был против вмешательства государства в экономические процессы. Его мысль была следующая: как только государство начинает вмешиваться в макроэкономический механизм, то оно непременно совершает ошибку:

• или напечатает мало денег и затормозит рост экономики;
• или напечатает много денег, что вызовет инфляцию и отбросит экономику назад.

Единственным оптимальным решением на вызовы того времени, по мнению Фридмана, являлась отмена золотого стандарта, переход к рынку свободно конвертируемых валют. В 1968 году М. Фридман, став советником президента Р. Никсона, все же убедил его в эффективности своей концепции. В 1971 году Никсон устроил так называемый «Никсоновский шок». Он объявил об экономической реформе, в основе которой лежал отказ от золотого стандарта. Другие страны пытались искать разные пути решения финансового противоречия, но, в конце концов, признали правильность позиции Фридмана. Таким образом, в 1976 году на Ямайской международной конференции была принята мировая валютная система, которая действует и по настоящее время: американский доллар по-прежнему сохранил статус мировой резервной валюты, но уже не был обеспечен золотом.

Все было бы неплохо, если бы не один факт. Государства имеют обыкновение тратить больше средств, чем собирают в виде налоговых и иных доходов. Они дают обещания, которые не всегда могут выполнить. Поэтому они печатают фиатные или декретные деньги, чтобы финансировать свои обязательства, в результате чего стоимость фиатной валюты неизменно снижается. Пока доллар США обеспечивался золотом, его эмиссия была ограничена. Но как только он лишился золотого обеспечения, ФРС получила такую возможность. За период 1971-2019 гг. покупательская способность американского доллара значительно снизилась, в том числе по причине того, что в 2008 году вследствие мирового финансового кризиса начался выраженный рост денежной экспансии, и с тех пор он не заканчивался. Каждый раз администрация США пытается решить свои долговые проблемы посредством очередного количественного смягчения, что, в свою очередь, создает еще большие проблемы в перспективе.

Кроме того, к основным вызовам Ямайской валютной системы, которые обусловливают ее неэффективность и неадекватность современным реалиям, можно отнести:

• рост диспропорций между реальным и финансовым секторами мировой экономики;
• полицентризм и регионализация, смещение мирового финансового центра в Азию [2];
• дискредитация МВФ в качестве стабилизатора международных валютных отношений, СДР – в качестве наднациональной валюты;
• появление и бурный рост объемов цифровых финансовых активов (криптовалют, токенов).

Обозначенные выше тенденции выступают в качестве объективных причин для реформирования современной международной валютной системы.