Введение

Прежде чем принять решение в области бизнеса, инвесторам необходимо узнать на сколько та или иная организация является «надежной», в этом им помогают различные рейтинговые агентства. Главная задача которых заключается в оценке кредитоспособности эмитентов, долговых обязательств, качества управления активами и предприятиями. Именно благодаря рейтингам инвестор получает независимое мнение о перспективах вложения своих денежных средств. Кроме того у инвестора есть возможность отследить платежеспособность организации как на момент присвоения рейтинга, так и в течение всего периода сотрудничества, инвесторы получают доступ к информации о надежности своих вложений фактически на текущий момент времени.

Объекты и методы исследования

Всего в мире существует примерно 100 международных и национальных рейтинговых агентств. В связи с тем, что американские инвестиционные фонды являются самыми крупными участниками рынка капитала, международные рейтинговые агентства зарегистрированы именно в США.

Так например наиболее влиятельными международными рейтинговыми агентствами являются: Moody’s, Standard & Poors (S&P), Fitch Ratings.

Что касается Российских рейтинговых агентств, самые известные из них – это «Эксперт РА», Национальное Рейтинговое Агентство, AK & M, RusRating и так далее.

Цель данной работы заключается в характеристике известных рейтинговых агентств как на международной, так и на российской арене и выборе агентства, которое дает точную оценку и составляет наиболее достоверные рейтинги организаций строительной отрасли на российском рынке.

Экспериментальная часть

Качество «продукта» рейтинговых агентств зависит от полноты и достоверности обрабатываемой ими информации и от методик, используемых для ее обработки. Если о первом, можно судить по комментариям которые дают сами агентства, то о втором они умалчивают, поскольку это относится к коммерческой тайне. Частично о качестве можно судить по «имени» — степени доверия пользователей. Но доверие пользователей к агентству вырабатывается с течением времени, кроме того на степень доверия влияют крупные игроки рынка и их отношения к агентствам и их продукту. А агентства в свою очередь влияют на успешность деятельности игроков. В связи с возникающими очевидным замкнутым кругом, возникает проблема «независимости» оценки, ангажированности агентств [11].

Основная задача Fitch Ratings — предоставление мировым кредитным рынкам независимых, а главное ориентированным на перспективу, аналитических исследований, данных и оценок кредитоспособности [4].

Moody’s акцентирует свою деятельность на исследовании и анализе рисков, а так же присвоении кредитных рейтингов. На данный момент агентством представлено несколько десятков видов рейтингов, которые в свою очередь подразделяются на несколько основных групп [5].

Standard & Poor’s занимается аналитическими исследованиями финансового рынка. Производит оценку отдельных долговых обязательств и эмитентов. Шкала данного международного рейтингового агентства позволяет сравнивать надежность эмитентов и обязательств разных стран [8].

NASDAQ: MORN (Morningstar) основная деятельность агентства направлена на анализ собранной информации по инвестиционным фондам. Так же клиентам предоставляются обучающие курсы, базы данных, программное обеспечение и обзоры. Данные об устойчивости фонда суммируются на основе соотношения риска и доходности [7].

Эксперт РА является одним из самых авторитетных рейтинговых агентств России. Специализируется на составлении кредитных рейтингов регионов и частных компаний, и оценке их инвестиционной привлекательности [12].

АК&М осуществляет оценку кредитоспособности муниципальных образований и субъектов РФ. Также занимается составлением рейтингов ведущих предприятий Российской Федерации [1].

Moody’s Interfax Rating Agency является одним из ведущих агентств в России. Кредитные рейтинги присваиваются по национальной шкале, а следовательно мнение агентства о долговых обязательствах эмитента и его кредитоспособности отражено не только на российском, но и на международном рынке [6].

Dominion Bond Rating Service (DBRS) составляет свои рейтинги на основе шкалы краткосрочных долговых рейтингов, которая показывает на сколько существенен риск того, что заемщик своевременно не сможет выполнить собственные обязательства по краткосрочным долгам [3].

Специфика оценки A.M. Best Company заключается в определении уровня финансовой устойчивости страховых компаний и составлении рейтинга на его основе. Рейтинг показывает имеет ли страховщик возможность выполнить свои обязательства перед страхователем [2].

Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) специализируется на присвоении рейтингов страховым компаниям, банкам, небанковским кредитным учреждениям, негосударственным пенсионным фондам, а так же инвестиционным и управляющим компаниям [10].

Результаты

Проведя сравнительный анализ продуктов наиболее известных рейтинговых агентств была составлена таблица, согласно показателям которой можно выделить агентство наиболее подходящее для дальнейшего исследования строительной отрасли [9].

Таблица 1

Сравнительный анализ рейтингов

Выводы

Исходя из полученных данных следует выделить рейтинговое агентство «Эксперт РА», в связи с тем, что:

Данное рейтинговое агентство является российским рейтинговым агентством, поэтому предлагает подробную информацию об отечественном рынке;

Данные рейтингов строительной отрасли России представлены наиболее точно и достоверно поскольку учитывает площадь проданной недвижимости, площадь недвижимости введенной в эксплуатацию, прибыль, собственный капитал, выручку организации;

Агентство присваивает рейтинги по национальным шкалам стран, в которых имеет собственные представительства (Россия) следовательно имеет международный статус;

Рейтинги агентства официально используются сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров;

Агентство заслужило доверие широкого круга инвесторов, рейтинги RAEX входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам;

Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров;

Кроме составления рейтингов агентство так же дает оценку инвестиционной привлекательности регионов России, направленную на сравнение преимуществ и недостатков инвестиционного климата субъектов федерации, выработку предложений для дальнейшей деятельности региональных властей по улучшению позиций своих регионов в рейтинге.