Заинтересованные стороны или группы заинтересованных лиц – это отдельные лица и/или организации, которые прямо или косвенно взаимодействуют с компанией и могут влиять на ее деятельность и сами тоже подвергаются влиянию. В процессе планирования, в котором учитываются интересы всех сторон, формируется выверенная и адекватная корпоративная стратегия [3]. Заинтересованные стороны принято называть стейкхолдерами. Аспекты влияния стейкхолдеров на корпоративный субъект разнообразны – они шире, чем непосредственно связанные с производством и взаимны, поэтому отражают реакцию на воздействие компании на окружающую среду, оценку корпоративной социальной ответственности внутри компании и обществом в целом, активность участия в государственных программах – от развития территорий до финансирования социальных проектов [6]. На рисунке 1 показан спектр заинтересованных сторон, с которыми взаимодействуют современные компании. Собственно, интересы стейкхолдеров выступают факторами формирования корпоративной стратегии, цель которой – развитие компании в условиях согласованности с внешней конъюнктурой [2].

Так, акционеры и инвесторы требуют прибыльности и устойчивого роста, они активно влияют на дивидендную политику и инвестиционные решения компании.

Кредиторы заинтересованы в устойчивой платежеспособности компании-заемщика и поэтому будут требовать повышения ликвидности и снижения рисков финансовой и операционной деятельности.

Основной интересов поставщиков и партнеров состоит в своевременных платежах и долгосрочном сотрудничестве, поэтому они лоббируют особые условия в рамках договорных отношений.

Потребители, формируя спрос на продукцию компании, заинтересованы в доступной для них стоимости, тогда как сама компания – напротив, желала бы повысить доходы; поэтому интересы потребителей могут влиять на ценообразование и маркетинг.

Государство и регулирующие органы призваны обеспечивать нормативное поле через систему требований и стандартов, что влияет на налоговую нагрузку и инвестиционные решения компании.

Общество в лице жителей ближайших территорий могут оказывать не просто влияние, а даже давление в контексте экологических и социальных требований, определяющих имидж компании и ее инвестиционной политики.

Интересы общественных организаций могут состоять в финансировании благотворительных проектов и мероприятий, что, безусловно, влияет на финансовые потоки компании.

Торговые ассоциации и дистрибьютеры заинтересованы в наращивании продаж и часто готовы на уступки, делающие сотрудничество с ними – такие интересы совпадают с корпоративными.

Совет директоров, являясь органом стратегического управления, тоже транслирует интересы, коррелирующие с интересами управляемой компании.

А вот позиция профсоюзов может быть противоположной, поскольку традиционно их требования состоят в повышении оплаты труда и в создании социально ответственного отношения к работникам. Однако, современные компании самостоятельно, а не вынуждено формируют ориентированную на сохранение коллективов политику.

Рисунок 1. Типичные заинтересованные стороны

Обозначенные на рисунке 1 стейкхолдеры создают системы взаимных отношений и взаимного влияния, которое при нормальном течении деятельности, без экстренных ситуаций, для всех сторон оказываются полезными – работает эффект синергии. И, дело не в желаниях компании или претензиях общества и государства, а в возросших современных стандартах ведения бизнеса [5].

Основываясь на теории финансового менеджмента, совокупное влияние интересов стейкхолдеров на деятельность компании через «закладывание» их в финансовое планирование, авторы предлагают следующее модельное тождество [1]:

где: F_inf – финансовое планирование, реализуемое компанией, S_i – уровень влияния-го стейкхолдера, α_i – коэффициент влияния, отражающий силу и важность для компании влияния каждого стейкхолдера, F₀ – базовое значение финансового планирования без учета влияний сторон, n – количество «влияющих» стейкхолдеров.

Данное модельное тождество позволяет оценивать уровень, степень, важность или силу влияния интересов стейкхолдеров на компанию, которая вынуждена закладывать эти интересы в стратегию своего развития через процесс финансового планирования [4].

Если сумма влияний положительна, это будет значить, что компания склонна к агрессивным инвестициям и оптимистичному финансовому плану.

Если сумма влияний стейкхолдеров отрицательна, это будет свидетельствовать о склонности компании к консервативной политике развития, основанной на снижении рисков.

Основная сложность применения авторской модели состоит в определении значений коэффициентов, однако это можно сделать через экспертные оценки или эмпирическим путем. Кроме того, модельная функция может быть расширена с учетом горизонтов планирования, рисков, альтернативных сценариев.

Моделирование влияния интересов стейкхолдеров на результаты финансового планирования даст возможность системно оценивать, как разные заинтересованные стороны влияют на финансовое планирование; она может служить основой для разработки стратегий взаимодействия с ключевыми стейкхолдерами и повышения качества финансового управления.